Кейс 1. Платформа цифровых финансовых активов в одном из крупнейших банков РФ

По определению ЦБ РФ цифровые финансовые активы (ЦФА) — это цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске ЦФА. Их преимущество в том, что они создаются на базе технологии распределенных реестров, что позволяет автоматизировать исполнение сделок за счет применения смарт-контрактов.

Согласно законодательству оператором информационной системы, в которой может осуществляться выпуск ЦФА, может быть только российской юрлицо, включенное ЦБ РФ в реестр таких операторов. К августу 2023 года в этот реестр было включено 10 компаний, среди которых фигурирует Альфа-банк с датой занесения 2 февраля 2023. В качестве разработчика платформы цифровых финансовых активов для банка выступила компания Web3 Tech.

Компания Web3 Tech разработала для Альфа-банка блокчейн-платформу "А-Токен", которая в соответствии с актуальными требованиями законодательства обеспечивает:

- эмиссию, учет и оборот ЦФА;

- работу нескольких операторов выпуска и обмена ЦФА в одной блокчейн-сети;

- процедуры KYC (know your customer, знай своего клиента) для новых участников.

А-Токен включает все необходимые возможности работы с цифровыми финансовыми активами для эмитентов и инвесторов. Корпоративные клиенты банка получают доступ к платформе через WEB интерфейс, позволяющий мгновенно проводить эмиссию и сделки с ЦФА, анализировать портфель и получать необходимые отчетные документы. Частные клиенты, в свою очередь, получают доступ к рынку ЦФА через Web и мобильные приложения Альфа-Банка и Альфа Инвестиции.

На сайте разработчика указано, что блокчейн-платформа А-Токен построена по принципу гексагональной архитектуры. Эта архитектура подразумевает разделение приложения на отдельные концептуальные слои со своими зонами ответственности.

Также система разделяется на ядровые и вспомогательные сервисы. Первые, формирующие «ядро гексагона» реализуют критичные бизнес-процессы, вторые — отдельные технические функции, как например проверка электронной подписи, формирование аналитической отчетности, интеграция со сторонними системами.

При хранении данных в распределенном реестре и формировании транзакций используется принцип закрытости информации. Он заключается в том, что стороннему наблюдателю не разглашается информация о сути совершенной операции, а только сам факт ее совершения. Таким образом система может быть расширена на произвольный круг участников, без обязательного доверия всех участников друг к другу.

Для реализации конфиденциальных операций в системе предусмотрены конфиденциальные контракты — контракты, детали операций по которым известны только взаимодействующим сторонам. Для реализации этой функции каждая операция по конфиденциальному контракту разбивается на две транзакции — в публичной и в конфиденциальной части блокчейна.

Эмиссия ЦФА осуществляется в несколько этапов:

1. Подготовка к размещению ЦФА: формирование целевых параметров решения, самого решения о выпуске и информационных материалов;

2. Публикация решения о выпуске ЦФА на сайте А-Токен, предоставление инвесторам оферты на приобретение ЦФА, маркетинг размещения;

3. Аукцион размещения: подача инвесторами заявок на приобретение ЦФА, депонирование средств инвесторов на специальном счете (аналог эскроу). Для расчетов по сделкам с ЦФА инвестор может использовать любой счет, открытый в Альфа-Банке. Этот этап автоматизирован и проводится через смарт-контракт;

4. Выпуск ЦФА: распределение ЦФА между инвесторами с учетом установленных эмитентом предельных значений (softcap/hardcap, ценовые лимиты), зачисление средств на счет эмитента и ЦФА на счета инвесторов, списание комиссии, запись данных о размещении в блокчейн (в обезличенном формате). Этот этап автоматизирован и проводится через смарт-контракт;

5. Публикация уведомления о результатах выпуска ЦФА на сайте А-Токен.

Общий срок эмиссии ЦФА составляет от 5 минут до 3 месяцев. Эмитент (юрлицо или ИП) моментально получает привлеченное финансирование на расчетный счет в банке или доступ к ЦФА для реализации других кейсов.

Процесс торговли ЦФА осуществляется по следующему принципу:

- сбор заявок на покупку/продажу ЦФА с вариативностью режима торгов: непрерывный режим (моментальные сделки), тендеры, аукционы, адресные сделки;

- последующая обработка заявок. Через смарт-контракт подтверждается возможность совершения сделки, в том числе проверяется, достаточно ли на счете покупателя денежных средств/обеспечения;

- исполнение сделки: запись данных по ней в блокчейн (в обезличенном формате), перевод средств между счетами инвесторов и списание комиссии платформы.

Все этапы этого процесса автоматизированы и выполняются через смарт-контракт. Для проведения сделок к платформе могут подключаться операторы обмена ЦФА. Ожидается, что в будущем операторами обмена будут выступать крупные агрегаторы российского рынка.

Сообщается, что несмотря на размещение в контуре банка, А-Токен развивается как самостоятельная бизнес-единица — маркетплейс, на котором эмитенты и инвесторы «оформляют отношения» в ЦФА. В размещениях на платформе также участвует ряд других крупных банков, которые заинтересованы быть не только инвесторами, но и эмитентами, а также гарантами по выпускам ЦФА для третьих лиц.

В конце февраля 2023 года первым эммитетом выступил сам Альфа-банк, выпустив ЦФА на 10 млн рублей под 10% годовых на 30 дней. Размещение было осуществлено для пилотной группы частных инвесторов.

После чего на платформе А-Токен выпуск ЦФА осуществили провайдер Ростелеком (750 млн рублей, сроком на 90 дней, под 9% годовых) и девелопер Джи-Групп (300 млн рублей, сроком на год, под 14% годовых).

К сентябрю 2023 году совокупный объем выпущенных ЦФА на платформе А-Токен составил более 8 млрд рублей.